IPO前的映客正在低潮中奮力一搏。

從今年3月中旬開始，映客一直在醞釀6.0版本。

一名映客員工告訴界面新聞記者，在映客經歷了風口期的上升和陡降的過程后，這次大的版本目標是穩住用戶留存和日活，為公司上市做準備。新版本會牽涉到一些信息架構的改動以及類似朋友圈的Feed動態。為了實現增長的目標，還會嘗試做“免登錄”這樣的小調整。

在前述員工眼中，低潮是從去年7、8月份開始的，一直到2018年，公司處于一種持續的低落狀態，從高層到普通員工的壓力也越來越大。

兩年前，憑借重金推廣，成立于2015年的映客在“千播大戰”中異軍突起，在2016年中旬注冊用戶數量就超過1億，日活千萬，僅用一年時間就成為估值70億的獨角獸。而今，直播紅利消退，外界普遍認為，急于上市的映客正處于艱難的下行周期。

最大的挑戰在于活躍用戶數的下降。招股書顯示，2017年，映客在活躍用戶數量和付費用戶數量兩項關鍵數據上均出現顯著下滑。

來自易觀千帆、極光大數據等第三方平臺提供的數據也顯示了映客2017年在月活（MAU）、日活（DAU）上的下滑趨勢。

面對數據的下滑，映客在2017年做了很多嘗試：嘗試過簽約主播，拓展了游戲直播，做過短視頻，成立了專門的小組探索社交上的各種可能性，開發了芝士超人等獨立的新產品以擴張公司的版圖，但這些嘗試多以失敗告終，公司業務和組織架構經常調整。

一家游戲直播公司的高管告訴界面新聞記者，映客前期收割太快，但內容深度不夠，沒有主題，沒有沉淀。“映客頂多是秀場直播2.0，距離所謂的泛娛樂直播還差得太遠。”

而雪球創始人方三文則認為，映客上市將面臨很大的挑戰，挑戰不在于直播行業的增速放緩而在于映客自身。“這個領域已經上市的YY和陌陌一直在增長，但陌陌有社交基礎，YY有游戲積淀，和這兩家公司不同的是，映客沒有自己獲取用戶的辦法，它的用戶大都是靠投放購買的。”方三文告訴界面新聞記者。

看上去，上市前的映客正處于困境之中——它仍然賺錢，但天花板明顯。

獨立直播平臺的故事該如何講下去？資本市場會繼續為此買單嗎？風口過后，映客到了需要重新證明自己的時刻。

夭折的“芝士超人”

直播答題是過去一年映客嘗試的最后一個探索性業務。

2017年圣誕節，映客在直播間開啟了“黃金手指”競答，最初是H5的形式，一周之后，獨立的APP芝士超人也上線了。

和當時做直播答題的花椒直播、西瓜視頻等視頻類平臺不同的是，映客從一開始就做了獨立APP，那段時間，奉佑生出席活動都會在映客創始人后面加上芝士超人創始人的頭銜。

一位映客員工告訴界面記者，做獨立APP實際上反映了奉佑生的焦慮——用映客承載答題不是不行，但把芝士超人單獨做出來就相當于是一個獨立產品了。“頭條做答題的目的是拉新、增長，但映客做芝士超人的目的是為了擴充業務線。”

前述知情人士同樣認為，“對映客來說，做獨立APP的想象空間會更大，也更容易拉投資。”

直播答題的火爆，給了急于拓展業務線的映客新的機會。

前述知情人士告訴界面新聞記者，奉佑生當時對這個產品的要求就是快——快速上線快速迭代快速探索。最好的時候，芝士超人日活達到了兩三百萬。“留存也不錯，這出乎我們意料，可能因為當時各家都在做，用戶不會馬上走。”

1月8日，奉佑生在朋友圈喊話王思聰，表示映客才是直播答題第一個玩家，并揚言已經準備了10個億。據騰訊科技報道，芝士超人在全國進行院線貼片廣告和樓宇廣告投放，投放費用高達2億。

對于一年都沒有做過大規模推廣的映客來說，這一數字顯示了對這項新業務的決心。

芝士超人的樓宇廣告投放

但這次嘗試最終死于監管。2月14日，廣電總局下發《加強網絡直播答題節目管理》通知，給直播答題設置了“必須具有法定網絡視聽節目直播資質”等門檻。政策出臺之后，直播答題涼了。

不過在春節之后，映客開始做另一款文字類的答題小程序“題多多”，日活已經有十萬。

但一位映客員工告訴界面新聞，題多多幾乎不可能再復現芝士超人的火熱。“當時芝士超人最多的時候一天有六七場，一場投入三百萬，現在基本上各家都不會再投入那么多了，80%的人都是來賺錢的，投入的錢少了，玩的訴求也就沒那么強了。”

混亂的業務探索

事實上，芝士超人只是映客過去一年推出的獨立產品中的其中之一。

有映客員工告訴界面記者，一年來，映客一共推出了好幾個新產品，甚至還有一些打擦邊球的項目，比如用區塊鏈技術做的德州撲克，涉及到女性派單接單的軟件月貓和付費交友軟件克拉等等。這些產品還處于初級階段，瞄準的人群也和映客不一樣。

做這些產品，很大程度上是出于拓展商業變現途徑的考慮。“映客9成的收入來源還是直播打賞，但打賞是一種脆弱的商業模式，依賴的永遠都是頭部主播，那幾萬人一旦走了，映客就涼了。”前述員工表示。

這樣的擔心并不多余。

招股書顯示，映客的營收主要來自直播、網絡廣告和其他業務三個部分，其中絕大部分收益來自直播業務。

獨立的新產品之外，社交也是映客過去一年試圖探索的方向。去年9月，映客上線5.0版本，在首頁底部導航新增附近功能，還增加了直播PK以及狼人殺等社交玩法。這一轉變在當時被業內人士評價為朝“弱直播，強社交”方向發展。

一位知情人士告訴界面記者，“在探探、陌陌這樣的軟件上，雙方的交流比較對等，但映客里面的社交角色是主播和觀眾，觀眾又分為土豪和普通人，土豪和大主播相對對等，能產生稍微健康的社交，剩下的大多數其實沒有存在感，更多是消費內容，所以要探索下面的人產生交流的可能性。”

為此，映客做過類似同桌游戲的場景化社交，但前述人士表示，這種方式效果并不算好。

整體來說，映客的社交氛圍還是比較弱，做過的這些探索對映客的幫助沒那么大。“最主要的原因還是用戶認知，映客現在還是停留在一個秀場的階段，絕大多數用戶來映客就是看直播的。”

被放棄的小視頻

過去一年，映客重點探索的業務之一是短視頻，這一產品線在公司內被稱為“小視頻”。

2017年，快手、抖音崛起，短視頻取代直播成為資本角力的新風口，外界普遍認為，短視頻人群與直播高度重疊，且短視頻平臺受眾更廣，直播用戶和收入正被短視頻分流。

大概有半年多的時間，映客也在探索UGC小視頻方面的可能性。

最開始的計劃是做短視頻的工具，核心是把錄制做流暢以及添加各種炫酷的特效，后來公司發現，做了工具之后用戶也并不愛用，“FaceU、VUE這些專門做工具的比我們做的厲害太多了，用戶甚至更喜歡用蘋果自帶的工具拍攝然后上傳到映客。”一名映客前員工告訴界面記者。

做工具沒有起到很好的效果，小視頻便轉向了做短視頻社區。但最終短視頻社區也僅僅淪為了一個輔助，映客的主播和用戶都沒有意識到映客內部是有社區氛圍的。

映客的小視頻

從數據來看，只有前3個月增長明顯，到7、8月份就基本平緩了，8月開始急速下降。最終，短視頻的發布量、觀看量、DAU以及留存數據都不理想。“目標是500萬DAU，最后只做到了不到100萬。”前述人士稱。

2017年10月份，這個短視頻團隊解散了，四五十人中有被開除的，也有很大一部分人主動離職了。過去一年，映客在公司架構、業務線上進行了多次調整。短視頻、直播、游戲、商業化原本都是獨立的項目組，后來幾個項目進展不順就合成了一個大組，人員也從600人規模降到了500人左右。

在多位接受采訪的離職員工看來，映客的問題就是小公司的通病，大家都沒有想得太清楚，比較浮躁。“做一個東西一看不行，馬上打個回馬槍，但是每一槍都沒有戳到痛點，公司管理上也更像一個家族企業，存在一定的混亂。”一位離職員工這樣認為。

直播業務增長隱憂

直播業務始終是映客的根基，也是收入的最主要來源。但當行業紅利消退，映客這樣的獨立直播平臺的困境也逐漸顯現出來。

和陌陌這樣在原有業務上添加直播的平臺相比，映客缺乏社交關系基礎。和花椒、一直播、NOW直播這樣背靠巨頭的直播平臺相比，映客也缺乏流量、資金和資源上的支持。

根據極光大數據2017年發布的《APP風云榜（2月榜單）》，騰訊旗下的NOW直播DAU量級逼近300萬，從500名開外竄升至123名，成為增長幅度最大的直播平臺。

數據來源：極光大數據《2018年3月直播app行業研究報告》

如今，直觀的表現就是，NOW和映客的DAU已經比較接近了。

映客和主播之間相對松散的關系也被一些外部分析人士視為發展上的隱患。

直到現在，映客官方仍然是不跟公會合作的。這在過去兩年里吸引了很多不想簽約公會的主播入駐映客，也幫助映客賺到了很多錢——雖然用戶量不及斗魚這樣的游戲直播平臺，但因為沒有跟公會的利益關系，主播賺的錢除了主播應拿的那一份，基本上都歸到平臺了，而且平臺分成很高。

不過，也有映客員工告訴界面記者，映客的頭部主播名氣和粉絲大都積聚在映客體系內，對平臺依賴性很強，因而流失并不嚴重。

感受到變化的主要是中長尾主播。幾個月前，他曾經問一個主播為什么要去花椒，得到的回復是，在映客沒有太多人看，花椒的人比映客稍微多點。“小主播在意的就是直播間的氛圍。”

為了留住主播，一貫不和公會合作的映客2017年也短暫嘗試過簽約主播。

這項嘗試從去年10月份開始，期間簽約了上千人。但現在簽約又告一段落了，“因為發現簽約不簽約的影響并不大。”

從2016年下半年開始，奉佑生就提出了“直播+”的概念，計劃在各個垂直領域布局，原本映客和地方合作的業務已經覆蓋了三四十個城市，后來都取消了。

相比起業務探索上的混亂，收入暫時對映客來說并不是太大的問題，相較2016年的14.67億元虧損，2017年映客的虧損減少到2.40億，利潤也提升了近4億，與之對應的是公司狀態的變化——和2016年不惜重金燒錢推廣相比，2017年是映客“悶聲發財”的一年。

在收縮市場推廣的同時，映客也在2017年悄然啟動了資本上的運作。借殼宣亞國際失敗后，最終選擇了獨立上市。

但在映客上市前，已經有投資者離場撤資。

招股書顯示，2018年2月底，芒果文創將其持有的所有股權轉給新投資者長興盛鉅；藍湖資本合伙人殷明曾發文表述當初沒投映客的理由。在他看來，也許映客能夠成為一個不錯的賺錢的公司，甚至在A股上市短期內拿到100倍的市盈率，但他同時認為，映客是一個沒想明白長期競爭壁壘的公司。

映客過去一年的探索似乎印證了這個判斷。

曾經在資本的助推下迅速長大，又在風口過后陷入增長困境，無論IPO能否成功，對于映客來說，如何擺脫活躍用戶數下降，拓展變現渠道，都將是今后一段時期必須面對的課題。